VW Aktien gewannen am Montag 147 Prozent und schlossen €309,15 höher bei €520. Am Sonntag wurde bekannt, dass Porsche über Derrivative weitere 31,5 Prozent an Volkswagen hält.

Damit liegt der Porsche Anteil an VW bei 74,1 Prozent. Da das Land Niedersachsen ebenfalls 20,1 Prozent Anteil besitzt, gibt es nur noch einen frei verfügbaren Anteil von 5,8 Prozent. Dies führte am Montag zu einem einmaligen Shortcovering.

Donnerstag letzter Woche waren knapp 13 Prozent aller Volkswagen Aktien für Leerverkäufe ausgeliehen. Die Bekanntmachung von Porsche führte zu einer Panik unter den Leerverkäufern. Schätzungen zufolge liegen die Verluste des gestrigen Tages für Hedgefonds und andere Leerverkäufer bei €10 - €15 Mrd.

Der große Anteil an Leerverkäufen ist darin begründet, dass Volkswagen eine der am meisten überbewerteten Aktien ist. Bei der derzeitigen Marktkapitalisierung ist VW mehr Wert als alle amerikanischen und europäischen Autobauer zusammen.

Eine andere Frage ist, wie Porsche zukünftig eine angemessene Rendite für dieses Investment erzielen möchte, angesichts wegbrechender Verkaufszahlen bei PKWs und Nutzfahrzeugen. Nicht auszuschließen ist, dass Porsche massive Probleme bekommen wird, denn die wirtschaftliche Rationalität dieser defacto Übernahme muss ernsthaft angezweifelt werden.