Der Investor Warren Buffett hat heute bekannt gegeben, dass er ca. 400 Mrd. versicherte Anleihen von den Monolines übernehmen möchte. Dies löste eine Rally an den Börsen weltweit aus.
Diese Euphorie ist nach Ansicht unserer Analysten zunächst völlig unbegründet.

 

• Warren Buffett möchte ausschließlich sogenannte Municipal Bonds, also Anleihen von Krankenhäusern, Schulen etc. übernehmen, die sowieso nur ein geringes Risiko bergen und auch nicht der Auslöser der derzeitigen Krise bei den Monolines sind. Es sollen nach dem Angebot keinerlei strukturierte Anleihen oder Anleihen im Zusammenhang mit Subprime übernommen werden.
• Das Angebot sieht vor die Anleiherisiken für das 1,5 fache der verbleibenden Prämien zu übernehmen, was ein sehr hoher Preis für die Monolines darstellen würde. Es ist daher davon auszugehen, dass diese dieses Angebot ablehnen werden.

Selbst wenn die Monolines das Angebot akzeptieren würden, wäre dies nur eine kurzfristige Befreiung.

Denn die Risiken der verbleibenden Anleihen bliebe bei den Monolines und die relativ sicheren und mit wenig Risiko behafteten Prämieneinnahmen durch Municipal Bonds wären nicht mehr vorhanden.

Alles in allem keine sehr gute Basis für eine erfolgreiche Geschäftstätigkeit.